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需求、油价双升,美国页岩油能顺势上产吗?

美国页岩油产业曾令全球瞩目,自今年3月以来产量下降的速度和幅度更令人惊讶。就在一家又一家美国页岩油生产商宣告倒闭之时,油价却突破了40大关,这无疑给美国页岩油生产商带来了曙光,其产量将上升。

 一些企业认为美国页岩油产量上升有以下原因:

 一是有少数企业已实现财务安全,虽然多数还没有达到收支平衡点的企业只能关闭油井。

 二是如果长时间关闭油井,储量可能遭受损失,他们宁愿将其重新投入生产,在损失储量与赔钱之间进行权衡,以目前的油价,其中的一部分变得可以承受。

 三是需要现金的企业不想再等待了,只要他们能够支付运营费用并腾出一些钱来还清贷款,他们没有投资开发新井,只是将已完井的投入生产。

 四是,有些企业急于再次增加产量,因为绝大多数竞争对手还无法做到这一点,这将有助于巩固油价。

 很明显,人们对油价恢复了信心,尽管许多人倾向于等待油井重新投入使用。远期价格套期保值下降尤其表明了这种信心。下降的原因还在于期货溢价水平偏低,2020年12月合约的WTI价格已达到37.80美金/桶,而2021年下半年只比40美金/桶高一点。对未来的信心也受到俄克拉荷马州库欣中心石油库存趋势的推动,该库存已连续4周下降。由于封锁措施的结束,美国的需求再次上升。

 截至4月底,中国的需求已经恢复到封锁措施实90%的水平。更重要的是,美国总统川普已经开始行动。据了解,6月1日美国总统致电俄罗斯总统,敦促他接受沙特的提议,延长欧佩克+5月和6月的减产协议。作为回报,可能邀请俄罗斯重回G7或是承诺对北溪-2号天然气管道项目采取更温和的政策(而两名美国参议员正在准备新的制裁提案)。

 事实是,6月3日沙特阿拉伯和俄罗斯证实,他们已同意延长5月至6月的产量水平。但条件是:尚未履行减排承诺的国家应履行6月的减排承诺,甚至弥补5月的减排缺口。很多国家都在“骗子”名单上:伊拉克、尼日利亚、安哥拉、刚果、哈萨克斯坦等。欧佩克+的延长计划将持续1个月,并将逐月进行评估。欧佩克+的石油部长们在必要的时候,可以在非常短的时间内通过视频会议进行会晤。


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